三大外汇市场

现货市场, 货币远期市场以及货币期货市场

现货市场 (spot market) 是三大市场 (现货市场,远期市场以及期货市场)中成交额最大的一个市场。所谓现货市场,即买卖双方同意以 现货即期价格 (spot rate) 买入及卖出一定额度的外汇。虽然这些交易称之为现货交易,但其交收却一般为两个工作天之后(注意:这里所指的现货市场非指我们在兑换店换取港元或澳门元的那种)。现货即期价格是由供求所决定，而这些供求则多建基于当前利率 (interest)、国家经济，市场期望以及当地政治环境等因素。

有别于现货市场,远期市场 (forward market) 及 期货市场 (futures market)均同意以某 结算价格 (settlement price) 及 结算日期 (settlement date) 于未来作交收。一般来说,货币远期 (currency forward) 的交易条件及细节均由买卖只方自行决定,这包括金额、结算价格、结算日期以及交收方式等。至于 货币期货 (currency futures) 则一般由国家设立的 交易所 (exchange) (如香港交易所)所推出,故其条款已早作规范,买卖双方均没有改变当中细节或条款的权力,故其灵活性相对较少。

另外,由于远期市场是买卖双方自行协议,而期货市场的买卖合约则由交易所规范,故前者只要买卖任何一方不兑现承诺,另一方便有机会招致损失,故远期市场的合约的信贷风险 (credit risk) 较由政府设立的期货市场为高。